半導体大手2社が国内企業の業績統計を押し上げた。
韓国銀行が9日に発表した2026年2四半期の企業経営分析によると、製造業の売上高営業利益率は24.0％となった。関連統計を編成した2015年1四半期以降で最も高い。売上高営業利益率とは、企業が商品を売って残した利益の割合を示す。売上100ウォンに対して営業利益が24ウォン残ったという意味だ。
サムスン電子とSKハイニックスを除くと数値は変わる。両社を除いた製造業の営業利益率は7.2％だ。24.0％とは16.8ポイントの差がある。
◆売上高増加率も39.6％から14.0％へ
製造業の売上高増加率は39.6％を記録した。前四半期の21.1％から18.5ポイント上昇し、過去最高となった。サムスン電子とSKハイニックスを除くと14.0％に下がる。
全産業の売上高増加率は26.7％だ。前四半期の13.5％の2倍にあたる。2021年4四半期の24.9％を上回った。両社を除くと12.0％だ。全産業の営業利益率は16.9％で、1年前の5.1％の3倍を超えた。両社を除くと6.2％だ。
個別業種では、半導体を含む機械・電気電子の営業利益率が43.0％となった。1年前の7.4％の6倍水準だ。韓国銀行は「固定費比率が大きい半導体産業の特性により、営業利益の増加幅が売上高より大きく拡大した」と説明した。固定費は生産量に関係なく発生する費用で、工場の減価償却費や人件費などがこれに当たる。売上が増えても固定費は同じなので、利益が売上より速く膨らむ。
機械・電気電子の売上高増加率は88.5％だ。前四半期の52.1％より36.4ポイント上昇した。下位業種の電子・映像・通信機器は119.7％を記録した。前四半期は75.7％だった。
◆非製造業は5.0％に下落
非製造業の営業利益率は5.0％で、1年前の5.1％を下回った。
原因として運輸業が挙げられた。運輸業の営業利益率は同期間に7.0％から4.8％へ低下した。中東地域の紛争で国際原油価格が上昇し、燃料費負担が大きくなった。
非製造業の売上高増加率は9.7％だ。前四半期の3.7％から6.0ポイント上昇した。半導体流通業者や百貨店の売上が増えた卸売・小売業、航空貨物需要が増えた運輸業が伸びを牽引した。建設業は0.3％増となり、8四半期ぶりに増加に転じた。半導体工場建設需要が反映された。
韓国銀行は、半導体を除いても改善傾向は続くと明らかにした。韓国銀行関係者は「非製造業の売上高増加率は低い水準ではない」とし、「サムスン電子・SKハイニックスを除けば、製造業（14.0％）と非製造業（9.7％）の差は縮小した」と述べた。
◆負債比率84.5％、中小企業は112.1％
負債比率は84.5％で、前四半期の87.0％より2.5ポイント改善した。負債比率は自己資本に対する借金の比率で、低いほど財務構造が安定的だ。借入金依存度も23.9％から22.8％へ下がった。
利子補償比率は1513.4％を記録した。前四半期は930.8％だった。利子補償比率は営業利益を利子費用で割った値だ。100％を下回ると、営業利益だけでは利子も返せないことを意味する。
企業規模別では差が出た。中小企業の負債比率は112.1％と悪化した。
税引前純利益率は23.1％で、前四半期の15.4％から上昇した。