SKハイニックスの株価が31日、急反発し、1カ月以上続いた下落局面を断ち切った。崔泰源（チェ・テウォン）SKグループ会長の市場内買い付けと、ニューヨーク発の半導体ラリーが重なった結果とみられる。
韓国取引所によると、SKハイニックスは31日の寄り付き直後に約27％急騰し、130万ウォン台だった株価は160万ウォン台へ上昇した。日中にはストップ高に迫る29.13％まで上昇し、171万5000ウォンを記録した。サムスン電子も20％台で急騰し、KOSPIは序盤に16％超反発して6500台を回復、買いサイドカーが発動した。
◆30日に3620株を購入、崔泰源氏の買い付けが公表で確認
金融監督院の電子開示によると、崔会長は30日にSKハイニックス普通株3620株を市場内で買い付けた。31日の追加開示で、平均取得単価は135万ウォン、総額49億ウォン規模であることが確認された。崔会長が個人名義でSKハイニックス株を保有するのは初めてだ。これまでは最大株主のSKスクエアを通じてのみ支配力を維持してきた。
30日の日中には、大口買いの主体をめぐる噂が証券業界に広がっていたが、開示によって買い手が崔会長であることが確認された。買い付けの背景には、株価が企業価値に比べて過度に割安だという判断と、責任経営への意思があったと伝えられている。
崔会長は17日に大韓商工会議所の済州フォーラムで、「メモリーは今後も必要なので、時間がたてば右肩上がりになる」「売ったり買ったりせず、そのまま持っているのが財産保全に良い方法だ」と述べていた。当時180万ウォン台だった株価は、その発言から2週間後には130万ウォン台まで下落していた。
◆ADRは17％急騰、国内ではサイドカー発動
開示後に開いた米ナスダック市場では、SKハイニックスのADRが17.52％急騰し、149ドルで取引を終えた。マイクロソフトが好決算を受けて15.51％上昇し、マイクロンは18.36％、サンディスクは25.99％上昇するなど半導体株がそろって上げ、フィラデルフィア半導体指数は8.19％上昇した。
米国の6月個人消費支出（PCE）価格指数が前月比0.1％下落し、インフレ指標の改善が投資心理を支えた。MSCI韓国指数連動型上場投資信託（ETF）も11.79％急騰し、国内市場の上昇を予告した。
31日の国内市場では、外国人が有価証券市場で序盤だけで5兆7000億ウォン台を買い越し、指数急騰を主導した。急落局面で積み上がったオプションポジションが逆方向に作用し、上昇幅をさらに拡大させたとの分析も出ている。サンヨン・ミレアセット証券の常務、徐相瑛氏は「最近はオプション需給が下落を拡大させていたが、今日は逆に上昇を拡大する役割を果たした」と説明した。
証券会社は相次いで買い推奨を出した。世界DRAM市場3位のマイクロンの時価総額がサムスン電子に匹敵し、SKハイニックスより20％高く評価されている状況を踏まえ、韓国のメモリー企業株は過度な割安状態にあるという判断だ。
◆49億ウォンの効果は心理面、持続条件は需給
SKハイニックスは先月25日に取引中、史上最高値の298万7000ウォンをつけた後、1カ月余りで半値近くまで落ち込んだ。単一銘柄レバレッジETFの副作用や半導体供給過剰懸念、中国メモリーの追い上げへの警戒感が重なり、30日の終値は132万2000ウォンまで下落していた。実績悪化を伴わない需給主導の急落だというのが、会社と証券業界の共通認識だ。
直前の3営業日でSKハイニックスは29.9％、サムスン電子は19.3％下落し、下げ幅が際立って大きかった。急落の深さにより、売られ過ぎゾーンで自律反発狙いの買いが入りやすい環境が整っていたとの見方もある。
買い付け額49億ウォンは、1日数兆ウォン規模の売買代金に比べれば需給を変える水準ではないとの評価がある。効果の本質は心理的シグナルだという解釈だ。企業内部の事情を最もよく知るオーナーが自らの資金で株を買った事実が、投資家の不安を抑える方向に作用したとみられている。
野村証券は29日のレポートで、KOSPI急落をファンダメンタルズ悪化ではなく需給要因と診断し、自社株買い・消却などの株主還元が次の再評価を導くと予想した。オーナーの買い付けで回復した投資心理が、企業側の還元策の実行につながるかが次の注目点とされる。
反発の持続条件としては、レバレッジ商品の資金流出の沈静化、AIメモリー需要と業績の裏付け、大型株の株主還元実行が挙げられる。1日の急騰よりも、需給と業績への信頼回復が鍵だという評価が続いている。